Réflexions

Les mesures de relance annoncées lors du CNP de la semaine dernière n’ont pas changé la donne. Comme en 2023, nous nous attendons à ce que les dépenses gouvernementales agrégées soient encore inférieures au montant budgété cette année....

Les clients sont de plus en plus positifs à propos de l’économie américaine, mais il n’y a aucun signe d’enthousiasme. Le rallye pourrait se poursuivre puisque la majorité n’est pas pleinement investie. Les conditions financières se sont déjà assouplies, et la Fed ne devrait pas surprendre à la hausse, mais elle livrera une réduction promise cet été. C...

Nous repoussons la date prévue de début d’une récession dans la zone euro et évaluons comment cela affecte notre position en actions....

Nous mettons à jour les indicateurs de notre liste de vérification de durée à la suite du rapport d’emploi de ce matin....

Les démocrates sont encore légèrement favoris pour la réélection puisque le parti sortant préside une économie en croissance. Cependant, la forte performance de Biden lors de l’élection primaire ne fait pas encore augmenter son approbation populaire, ce qui est un signe inquiétant. L’incertitude politique devrait augmenter brusquement, ce qui est marginalement nécessaire...

Cette semaine, nous passons en revue nos positions monétaires, en nous basant sur les dernières données des économies du G10....

Actuellement, nos quatre thèmes de forte conviction sont : (1) le dollar américain va rebondir alors que la croissance américaine continue de dépasser le reste du monde; (2) les actions américaines continueront de surperformer les actions des marchés émergents et européennes jusqu’à ce qu’une forte vente se produise; (3) une resserrure des marges bénéficiaires américaines soit imminente; (4) obligations domestiques des marchés émergents et...

De nombreux investisseurs ont cité le cycle de resserrement de 1994 comme exemple de la façon dont la Fed a réussi à augmenter les taux sans déclencher une récession. Cependant, le taux de chômage était de 6,5% au début de 1994, ce qui signifiait que l’inflation était moins risquée qu’aujourd’hui. La croissance de la productivité s’est également accélérée, commençant à...

La stratégie du Qatar visant à augmenter la production de GNL de 84% d’ici 2030 est un choix audacieux : la demande des DM pour la sécurité énergétique – et la demande des marchés émergents pour une électricité abordable afin de soutenir la croissance économique et démographique – restera une priorité plus élevée que l’élimination de la consommation de combustibles fossiles au cours des 20 prochaines années. Cela accélérera la ...

D’une part, l’absorption de cuivre en Chine a explosé l’an dernier malgré les difficultés de l’économie continentale et la baisse de la construction immobilière. D’autre part, l’approvisionnement mondial en cuivre a explosé malgré les inquiétudes persistantes concernant les pénuries d’approvisionnement. Ce rapport met au jour cette énigme et développe l’outlo...