Réflexions

Le marché obligataire a suspendu sa vente massive à cause d’une révolte des républicains à la Chambre des représentants contre une grande partie de l’agenda fiscal du président Trump. Les projections élevées du déficit élargi ont disparu et nous ne regardons maintenant que la prolongation des baisses d’impôts de 2017. C’est positif pour...

Dans ce rapport, nous réévaluons notre position haussière envers la crypto depuis le début de 2023, après les récents sommets historiques du Bitcoin. Bien que l’adoption institutionnelle s’élargisse, on observe aussi des signes d’excès d’enthousiasme, de spéculation et d’optimisme. Compte tenu de ces conditions, une correction à court terme semble probable. Nous ...

Le fiasco tarifaire de la semaine dernière marque le début d’une période d’incertitude politique mondiale accrue sous la nouvelle administration américaine. C’est une mauvaise nouvelle pour les actifs financiers exposés au cycle économique. Parallèlement, cela crée une occasion pour les actifs refuges de briller. L’or fait la une des journaux en s’envolant vers ...

Le plan 3-3-3 proposé par le secrétaire au Trésor Scott Bessent aura besoin de plusieurs improbabilités pour atteindre ses objectifs. Nous pensons qu’il est beaucoup plus probable que le plan déceve. Les allocations défensives d’actifs surperformeront une fois qu’il sera clair que le 3-3-3 échouera, mais w...

L’Europe est sur le point de devenir la prochaine cible du président Trump. La bonne nouvelle : une guerre commerciale entre les États-Unis et l’UE sera courte, car il existe un terrain d’entente pour conclure un accord. La mauvaise nouvelle : les actifs européens restent à la merci d’une incertitude accrue. Comment les investisseurs devraient-ils se positionner dans ce contexte délicat ?...

Quelques réflexions sur les données d’emploi de ce matin et les récentes tentatives du secrétaire au Trésor Bessent pour réduire le rendement du Trésor à 10 ans...

Cette semaine, nos trois prévisions se concentrent sur la fourniture d’analyses sur les actions basées sur l’impact des tarifs douaniers et de l’incertitude en matière de politique commerciale en général, aidant les clients à identifier les actions exposées à ces chocs....

À la suite de la réunion de politique politique de la Banque d’Angleterre d’aujourd’hui, au cours de laquelle le taux directeur a été réduit de 25 points de base, nous discutons de nos perspectives pour la politique monétaire au Royaume-Uni. Nous prévoyons que l’assouplissement progressif se poursuivra et discutons des implications d’investissement pour les gilts britanniques et la livre sterling....

Toute la croissance de l’offre de main-d’œuvre américaine depuis la mi-2023 provient de l’immigration. Cela signifie que si l’immigration nette s’arrête brutalement, comme le souhaite Trump, cela nuira à la croissance économique tout en maintenant l’offre du marché du travail limitée. Une augmentation de la croissance de la productivité pourrait sauver la situation, à la fois pour m...

Notre résumé de l’allocation du portefeuille pour janvier 2025....