Réflexions

Il s’agit d’un rapport de suivi sur Bessenomics – le mélange de politiques que le secrétaire au Trésor américain, Scott Bissent, prévoit de poursuivre. L’orientation des marchés financiers américains et mondiaux dépend du resserrement budgétaire nécessaire pour faire baisser les taux d’intérêt américains. L’administration Trump peut-elle réduire les dépenses budgétaires ...

Le portefeuille américain High-Quality (USHQ) a légèrement surperformé en janvier, avec un rendement de 3,4%, tandis que son indice de référence SPY a affiché un rendement de 2,9%. Cela dit, nous pensons que le portefeuille USHQ connaîtra une solide période durant le premier semestre 2025, profitant de la hausse du risque de marché grâce aux tarifs de loi du président Trump...

Cette analyse est une analyse post-mortem des actifs canadiens, après la menace de guerres tarifaires....

Nous reprenons notre point de vue sur le « train de la sauce budgétaire » ainsi que sur le style de négociation du président Trump. Nous réimprimons des parties de notre évaluation nette de mars 2024, particulièrement pour le bénéfice de nos nouveaux clients qui nous ont rejoints chez BCA Research. Notre analyse du premier mandat du président Trump est notre guide pour comprendre comment t...

Les ambitions territoriales de Trump menacent de réserver de mauvaises surprises et de risques de « cygne noir » durant son mandat de quatre ans. Les conflits militaires à la frontière mexicaine représentent le plus grand risque, mais une intervention américaine au Panama ne peut jamais être exclue. L’impact des investissements sera limité à moins que les trans-Atlantes...

L’Argentine entre dans un changement de régime par rapport aux cycles traditionnels courts de boom-krach des 50 dernières années. Des réformes structurelles profondes entraîneront un boom de la productivité, menant à une expansion économique plus durable tout en respectant la tendance à la désinflation. Les autorités vont probablement lever des capitaux et courir...

Nous nous attendons à ce que la volatilité du marché demeure élevée en raison de politiques économiques, monétaires et commerciales incertaines. Barbell est la meilleure stratégie de portefeuille pour le moment. Nous recommandons d’augmenter les allocations défensives pour réduire le bêta du portefeuille. Nous rétrogradons les secteurs industriels à un poids égal et modernisons la pharmacie à une surpondération...

L’augmentation de 10% des tarifs annoncée samedi servira probablement de lancer une vague plus large de mesures protectionnistes. Dans ce rapport, nous évaluons l’augmentation des tarifs américains à l’importation sur la Chine. Bien que l’impact direct sur l’économie chinoise globale puisse être gérable, l’économie du pays fait face à un signe...

Les marchés et les prévisionnistes anticipent un « âge d’or » pour l’Amérique de Trump, avec des attentes de croissance américaines qui explosent tandis que le reste du monde accuse du retard. Cependant, cet optimisme extrême laisse beaucoup de place à la déception. Un ralentissement de la croissance des revenus, un logement faible et des dépenses déficitaires moindres que prévu...