Réflexions

L’économie cyclique ralentit aujourd’hui. Les républicains sont maintenant plus susceptibles de remporter une victoire complète, de sévir contre l’immigration et le commerce, et de stimuler au moins modestement l’économie. L’incertitude et la volatilité vont augmenter....

La tentative d’assassinat d’aujourd’hui contre le président Trump remet en question la vision consensuelle. Cela garantira que les partisans du président Trump soient très motivés pour la prochaine élection générale. Et cela pourrait ramener de nombreux partisans qui s’étaient éloignés de l’ancien président dans le giron....

Dans ce rapport, nous présentons la revue trimestrielle de notre portefeuille modèle d’obligations. Le rebond de la croissance et l’instabilité politique ont conduit à une performance légèrement négative du portefeuille au deuxième trimestre 2024. Alors que la croissance mondiale commence à se modérer, nous continuons de privilégier les obligations d’État au détriment du crédit. Maintenir un portefeuille défensif s...

La liquidité du dollar américain a diminué, ce qui a des répercussions importantes sur les prix mondiaux des actifs, y compris les devises. Dans ce rapport, nous examinons le processus de création de liquidités en dollars et les perspectives pour les devises au cours des six à douze prochains mois....

Un ralentissement économique mondial sera un vent contraire pour les prix du gaz naturel à l’horizon cyclique. Par la suite, les augmentations de capacité de GNL aideront à maintenir l’équilibre du marché jusqu’à la fin de la décennie. Cela dit, la dépendance accrue de l’Europe aux flux mondiaux de GNL augmente son exposition aux dynamiques de marché dans le re...

La sagesse conventionnelle est fausse : Trump ne va pas réduire substantiellement les impôts une fois au pouvoir; il va augmenter les impôts en augmentant les tarifs. Dans la mesure où cela freine l’activité économique, c’est une mauvaise nouvelle pour les actions mais une bonne nouvelle pour les obligations....

À la lumière du rapport sur l’emploi de la semaine dernière et de l’IPC de ce matin, il est temps que la Réserve fédérale baisse les taux....

L’échec des cours des actions des marchés émergents à rebondir au cours des 13 dernières années est motivé par l’incapacité de leurs entreprises à augmenter leurs profits. Même si les actions des marchés émergents semblent bon marché selon leur ratio cours/bénéfice ajusté cycliquement, il y a eu un changement de régime dans la rentabilité des entreprises des marchés émergents. Par conséquent, le modèle CAPE s’assure...

Nous prévoyons que les taux de capitalisation multifamilial américains passeront de 5,2% à 6,5%. Bien que nous constations un rendement ajusté au risque défavorable sur l’actif, surtout par rapport à d’autres opportunités en CRE, les taux de capitalisation se rapprochent du sommet....

Nous considérons les perspectives de l’inflation de l’IPC pour les 12 prochains mois. Nos prévisions de base prévoient que l’IPC de base atteindra 2,40% durant cette période et qu’un IPC global chute entre 1,74% et 2,49%....