Réflexions

Le marché boursier français n’a jamais été aussi bon marché comparé aux États-Unis. Et sa nette sous-performance sur ses récents événements politiques est irrationnelle, compte tenu de l’exposition limitée du CAC 40 à l’économie et à la politique intérieures françaises. Cela offre une excellente opportunité d’achat tant tactiquement qu’à long terme. ...

Les investisseurs dans les obligations souveraines européennes devraient trouver du réconfort en sachant que les électeurs continentaux ne se détournent pas du soutien à l’intégration européenne. Ainsi, les partis populistes ne sont pas vraiment aussi « à gauche » ou à droite. Et tant qu’ils veulent maintenir le soutien populaire, ils devront respecter les règles fiscales ...

Nous sommes devenus prudents envers les actions pour la première fois depuis août 2022. Notre objectif de fin d’année pour 2024, soit 5 500 sur le S&P 500, a été atteint. À partir de maintenant, tout potentiel à la hausse est un bonus. Cependant, nous nous inquiétons de la politique américaine – et non européenne –. En fait, nous pensons que les investisseurs pourraient tirer profit des récentes...

Les investisseurs sont de plus en plus optimistes quant à la trajectoire de l’économie américaine et croient que le « put de la Fed » est en jeu, limitant le revers. Bien que la majorité ait encore de l’argent à mettre à profit, beaucoup attendent de voir si le rallye s’élargira grâce au rebond des bénéfices dans les secteurs non GenAI. Fai...

À première vue, la France s’est déplacée vers l’extrême gauche. Cependant, cette coalition est fragile, et les alliés de Macron détiennent toujours la balance du pouvoir. Quels sont les atouts qui bénéficieront de ce nouveau système politique, et ceux qui ne le feront pas?...

Bien que nous ayons coché une deuxième case sur notre liste, les données entrantes n’indiquent toujours pas qu’une récession est imminente. Nous restons tactiquement pondérables les actions avec un fort biais de sous-pondérer, mais nous ne quittons pas encore la fête....

La recette secrète des actions américaines est la capacité de ce pays à favoriser l’innovation technologique, grâce à l’éducation, à l’immigration, à la disponibilité du capital et aux politiques gouvernementales. Cependant, la préoccupation émergente est que les entreprises technologiques ne font pas d’introduction en bourse mais soient acquises, vidant ainsi le pipeline de technologies futures...

Le RMB est-il bon marché ou cher? D’après les comptes commerciaux, le yuan est peu coûteux, mais le RMB est vulnérable en raison des sorties de capitaux. Pourtant, Pékin ne recourra pas à une dévaluation rapide pour l’instant, et l’option de faire flotter la monnaie est improbable. La PBoC permettra une dépréciation graduelle de la yuan...

Dans le rapport de cette semaine, nous passons en revue l’impact des développements politiques, ainsi que des données fondamentales à venir, sur notre positionnement....

Nos indicateurs du marché du travail se sont considérablement adoucis au cours du dernier mois, mais ne signalent pas encore une récession imminente. Cela dit, la Fed ne peut plus ignorer le marché du travail avec un taux de chômage supérieur à 4% et en hausse....