Réflexions

Les banques ont connu une série incroyable, et même si une telle performance forte est peu susceptible de se répéter, il reste encore de l’élan dans la transaction grâce à un environnement réglementaire plus favorable, une demande de prêts plus forte, une courbe de rendement plus abrupte et un pipeline solide d’activité sur les marchés de capitaux. Les principaux risques sont d’autres ...

Le président Trump n’est que le deuxième président à avoir gagné, perdu et gagné à nouveau dans l’histoire des États-Unis, donc le discours inaugural d’aujourd’hui était unique depuis Grover Cleveland en 1893....

Le président Trump est sur le point d’être investi. Les investisseurs supposent souvent que toutes ses politiques nuiront à l’Europe, mais la réalité est plus nuancée....

Le rapport de cette semaine examine le dollar américain, du point de vue d’une monnaie très cyclique – le dollar australien....

Nous examinons la valorisation du marché du Trésor et cherchons des indicateurs qui pourraient nous aider à prévoir le prochain sommet des rendements. Nous mettons également à jour les prévisions de notre modèle de rendement du Trésor....

Cette semaine, nos prévisions portent sur les opinions sur Trump 2.0, les secteurs défensifs des actions américaines et un recul des actions singapouriennes. Notre premier test vise à couvrir les risques d’inflation à plus long terme que Trump 2.0 devrait générer, en ciblant les actions américaines fortement corrélées aux attentes futures d’inflation....

L’immobilier privé et les FPI publiques diffèrent au-delà de la simple liquidité ou de l’inliquidité. En examinant des indicateurs de surface, on découvre des choix précieux pour les investisseurs. Lorsqu’on analyse les opportunités pour le prochain dollar d’aujourd’hui, l’immobilier privé est plus attrayant....

Le jour de l’investiture ou peu après, verra soit un tarif mondial de 10%, soit des tarifs ciblés mais substantiels sur la Chine, le Mexique et le Canada. Les rendements du Trésor augmenteront grâce aux baisses d’impôts, le dollar restera solide, mais le pétrole continuera aussi de remonter, ce qui entraînera une volatilité des actions à court terme....

L’instabilité politique combinée aux mathématiques de la durabilité de la dette est beaucoup plus préoccupante en France qu’au Royaume-Uni ou aux États-Unis. Mettez des gilts britanniques en position longue contre les OATs français et allez en position tactique longue en GBP/USD...

Aujourd’hui, nous publions notre rapport trimestriel sur le portefeuille modèle d’obligations. Nous passons en revue la performance du portefeuille en 2024 et discutons de la meilleure façon de positionner un portefeuille mondial à revenu fixe après la forte hausse des rendements au cours des derniers mois....