Réflexions

Nos recommandations pour des blogues et des X (sur l’économie, les marchés financiers, l’allocation d’actifs, les obligations, les quants, l’énergie, l’immobilier, la géopolitique, et des pays et régions spécifiques) à essayer pendant les Fêtes...

La Stratégie mondiale d’investissement a prédit la flambée de l’inflation en 2021/22 et la désinflation immaculée de 2023. Aujourd’hui, leur cadre unique prévoit une récession dans la seconde moitié de 2024....

Les démocrates sont favoris pour remporter l’élection jusqu’à ce que la récession se matérialise. Mais les risques de récession sont élevés. Les investisseurs devraient adopter une stratégie défensive et conservatrice en 2024, dans un contexte d’extrême incertitude politique américaine....

Le thème macroéconomique majeur pour la Chine en 2024 sera la déflation et son impact sur l’économie, les politiques macroéconomiques et les marchés financiers. La déflation généralisée, combinée à des niveaux élevés d’endettement et à la baisse des prix de l’immobilier, a déclenché la déflation de la dette et la dynamique de récession du bilan. Le latt...

La baisse de l’inflation sous-jacente aux États-Unis à court terme stimulera le revenu réel disponible des ménages, ce qui maintiendra la consommation – ~ 70% du PIB américain – forte. À moyen et long terme – dans 3 à 5 ans – les risques d’inflation augmentent alors que la domination fiscale devient le modus operandi de la Fed, et la crise économique...

Une faible croissance du crédit et la baisse des salaires réels maintiendront l’inflation thaïlandaise très basse dans les prochains mois. La monnaie bénéficiera d’un excédent du compte courant en amélioration. Les investisseurs en titres fixes devraient faire passer la Thaïlande de neutre à surpondération au sein des portefeuilles d’obligations nationales des marchés émergents....

Dans ce rapport spécial, nous examinons en profondeur les perspectives de la politique monétaire en Australie et discutons de l’impact d’un taux directeur plus élevé sur l’économie. Nous recommandons une sous-pondération des pays aux obligations d’État australiennes et cherchons des occasions de prendre position longue sur le dollar australien...

L’immigration illégale aux États-Unis a explosé à des niveaux records. En tenant compte correctement de cela, la croissance de la consommation réelle par habitant des États-Unis est déjà fragile. Pendant ce temps, le rendement réel des obligations ne s’approche que maintenant du point de douleur qui déclenche habituellement une récession. En vue des emplois américains à venir...

Dans cette mise à jour, nous analysons les résultats du troisième trimestre 2023. Nous avons trouvé des surprises positives de la part des méga-capitalisations masquant une saison de bénéfices relativement normale. Les deux portefeuilles USHQ ont légèrement sous-performé leurs indices de référence, car l’optimisme du marché pour un atterrissage en douceur a nui à la faible volatilité et à l’inclinaison de haute qualité du BCA Score....

Ce mois-ci, le BCA Sector Score a amélioré les biens de consommation de base et les services de communication. En réponse, l’énergie est finalement sortie de la première place. De plus, le BCA Style Score continue de favoriser la croissance des grandes capitalisations. Pour donner un contexte aux tendances de style globales, nous décomposons le facteur performance long/short par reg...