Réflexions

Nous analysons la performance et l’allocation de 79 fonds de pension publics américains de 2008 à 2022 dans le but de trouver des informations sur ce qui stimule les rendements des fonds de pension et d’en tirer des leçons pour les investisseurs institutionnels. Nous constatons que la majeure partie de la performance des meilleurs fonds provient de l’allocation stratégique d’actifs de...

Après l’élection, les investisseurs ont commencé à évaluer une répétition de la première présidence Trump. Le marché s’attend à ce que Trump adopte une série de politiques qui déclencheront une année de croissance comme 2017. Mais nous croyons que le consensus est erroné. Les investisseurs jouent l’homme et non le macro. L’économie ...

Les investisseurs exagèrent l’impact fiscal positif de la présidence Trump. Le marché obligataire aura son mot à dire sur la possibilité d’une expansion du déficit supplémentaire grâce à des baisses d’impôts. Ainsi, le commerce après l’échange de l’administration Trump 2.0 pourrait impliquer moins de croissance venant des États-Unis, pas plus. Dans ...

La valeur de l’or et du bitcoin provient de la croyance collective qu’ils sont les actifs non confisquables à posséder dans un système monétaire fiduciaire, comme assurance contre l’hyperinflation, l’effondrement du système bancaire ou l’expropriation d’État. À mesure que la richesse mondiale augmente, la valeur de l’or et du bitcoin augmentera également...

La réélection présidentielle de Trump fait de la hausse des taux de douane américaine une menace imminente. Pékin a déployé d’importants efforts pour réduire les risques de l’économie intérieure et diversifier le commerce loin des États-Unis. Cependant, la Chine n’est pas mieux placée aujourd’hui qu’en 2018 pour résister à l’impact d’une économie ren...

Nous mettons à jour nos prévisions d’inflation à la suite de la publication de l’IPC de ce matin, concluant que les taux d’inflation à l’équilibre de la TIPS ont encore une marge de baisse....

La menace des tarifs à l’importation et la surperformance de la croissance américaine par rapport au reste du monde continueront de soutenir la hausse du dollar américain à court terme. Néanmoins, l’objectif à moyen et long terme de l’administration Trump sera une dévaluation du dollar américain pour renforcer la compétitivité manufacturière du pays...

Notre résumé de l’allocation du portefeuille pour novembre 2024....

Le mois de novembre nous a apporté 6 000 S&P! Le président Trump a remporté un « Red Sweep » (comme nous l’avions prévu toute l’année) et a provoqué un changement de régime en Amérique. Pour l’instant, nous sommes ouverts à poursuivre l’élan. Cependant, le plus grand risque pour le marché est le rendement des obligations, qui devraient augmenter à mesure que les investisseurs commenceront à pr...