Réflexions

La dernière édition de notre Big Bank Beige Book suggère que l’expansion demeure intacte, bien que la faiblesse du portefeuille de cartes de crédit en marque privée de C puisse être un signe de détresse chez les consommateurs à faible revenu. Nous restons tactiquement neutres, avec un biais de devenir défensifs dès que les signes plus clairs d’une récession...

Dans ce rapport spécial, nous présentons notre Règle d’or liée à l’inflation de l’euro – un cadre pour négocier et investir de manière rentable dans les obligations indexées à l’inflation de la zone euro versus les nominales. La Règle indique actuellement que les obligations d’État nominales devraient surperformer les obligations indexées à l’inflation au cours de la prochaine année, comme di...

Les investisseurs anticipent un écart de croissance record entre les États-Unis et la zone euro en 2024. Cette attente biaisée crée-t-elle des opportunités sur le marché ?...

Nos dernières opinions sur la récente hausse des rendements du Trésor et quelques éléments clés à surveiller lors de la réunion du FOMC de la semaine prochaine...

Le marché du travail britannique reste beaucoup trop tendu pour s’attendre à un ralentissement de la croissance des salaires à des niveaux compatibles avec l’objectif d’inflation de la Banque d’Angleterre. Une véritable récession avec une hausse du chômage est nécessaire pour enfin vaincre la bête de l’inflation britannique. Les baisses de taux de 2024 sont exclues, la banque centrale devant maintenir m...

Nous surpondérons le capital-risque en phase avancée et le capital-investissement APAC, mais restons sous-pondérés sur les rachats nord-américains. Nous maintenons une vision neutre envers les fonds spéculatifs et sommes positifs sur les stratégies Long-Short Equity, Event Driven et CRO. Nous nous rafraîchissons vers les stratégies de prêt direct en tant que concurrents...

Une analyse approfondie des bilans des principales entreprises cotées à travers le monde suggère que la santé des entreprises diffère considérablement selon les principaux marchés actions. Pour tirer profit de ces différences lors de la prochaine récession, nous recommandons aux investisseurs en actions de favoriser les États-Unis et le Japon, de rester neutres sur l’Europe w...

Dans une rédaction invitée de la Section I, Doug Peta aborde le scepticisme face à la récession souvent soulevé par les investisseurs. L’épargne excédentaire est presque ou déjà épuisée, les indicateurs du marché du travail restent cohérents avec une contraction éventuelle de la croissance de la masse salariale, et rien ne montre que la croissance du crédit maintiendra les inconvénients...

Les investisseurs ne devraient pas sous-estimer la probabilité d’un choc pétrolier avant l’élection américaine, car Israël doit résister aux proxies iraniens, et l’Iran doit démontrer sa portée régionale pour creuser un fossé entre Israël et les États-Unis. Nous restons stratégiquement longs dans les matières premières et actions énergétiques, et la défense...