Réflexions

Un travailleur américain plus âgé sur 17 a disparu, soit à cause de « retraits excédentaires », soit de « mortalité excessive ». La perturbation du marché du travail qui en résulte signifie que le travail de la Fed n’est pas encore terminé. Nous passons en revue certaines implications d’investissement. De plus : les rallyes de la Chine et du Japon sont épuisés...

La question de la « surcapacité industrielle » en Chine pourrait être une idée reçue. La surcapacité dans les secteurs de l’ancienne économie a largement diminué, tandis que la domination de la Chine sur le marché mondial de l’énergie verte reflète ses avancées technologiques et ses innovations....

L’Europe n’a pas connu de renversement majeur de politique. Les pressions inflationnistes diminuent, permettant à la BCE de baisser les taux et aux États européens de maintenir des budgets faibles. Les défis géopolitiques font en sorte que les parties européennes continuent de coopérer en matière de défense nationale, de sécurité économique et de sécurité énergétique....

Des divergences macroéconomiques non négligeables sont apparues entre les économies dominantes de LATAM. Ce rapport compare et classe le Brésil, le Mexique, la Colombie, le Chili et le Pérou selon leurs perspectives de cycle économique, leur position de politique macroéconomique, leurs comptes externes et leurs fondamentaux structurels. Dans l’ensemble, les actifs de risque LATAM vont diminuer ...

Nous fermons nos surpondérations à l’énergie et à l’aérospatiale et à la défense. Le contexte macroéconomique se détériore pour l’énergie. Quant à l’A&D, la bonne nouvelle est déjà intégrée...

Bien que les indices économiques globaux de surprise aient continué de s’affaiblir en mai, les indicateurs de notre liste de dégradation des actions ne se sont pas suffisamment adoucis pour cocher plus de cases maintenant. Bien que nous continuions de nous attendre à ce que l’économie américaine entre en récession avant la fin de l’année, ce n’est pas encore certain et nous restons tactiques...

La BCE est maintenant fermement en mode assouplissement, même si elle refuse de s’engager à l’avance sur une trajectoire de taux spécifique. Que signifie cette dépendance aux données pour l’euro et les rendements européens ?...

Les rendements des bons du Trésor américain ont rebondi après le rapport sur l’emploi de ce matin. Nous offrons nos perspectives actualisées sur la durée de la récente fourchette de négociation....

Selon la trajectoire révisée de production de l’OPEP+, le groupe commencera à lever certaines de ses restrictions de production au quatrième trimestre. Cette annonce suggère que la coalition pourrait réorienter sa stratégie vers la défense d’un plancher de prix. Un tel changement dans la stratégie OPEP+ n’implique pas que la « put OPEP » soit complète...

Le Premier ministre Narendra Modi a remporté un troisième mandat et deviendra le troisième premier ministre en fonction le plus longtemps de l’Inde. Alors que les investisseurs ont réagi négativement à la perte de majorité absolue par le BJP, Modi et la NDA continueront de perpétuer les réformes qu’ils ont déjà mises en place. Le résultat aussi...