Réflexions

Malgré la récente débrouillement des marchés, la performance de l’or a maintenu sa position de leader. Les actions mondiales ont progressé de 7,5% en 2024, les obligations mondiales ont progressé de 2,6% sur la même période, tandis que les prix de l’or ont rebondi d’un solide 17%. Étant donné notre forte conviction que l’économie américaine va bientôt sombrer en récession...

L’IPC et l’IPP de la Chine ont pris la surprise à la hausse vendredi. Les prix à la production ont contracté de -0,8% en glissement annuel, inchangés par rapport à juin, comparativement aux attentes d’une contraction de -0,9%. Les prix à la consommation ont augmenté de 0,5% en glissement annuel, dépassant les attentes de 0,3%. L’indice des prix à la consommation a atteint son taux de variation le plus élevé depuis février,...

Au cours des dernières semaines, les actions mondiales ont été frappées par un scepticisme croissant face au récit haussier de l’IA et par des inquiétudes croissantes concernant la croissance mondiale. Les actions devraient se stabiliser à court terme, mais la direction à moyen terme est à la baisse. Nous nous attendons à ce que le S&P 500 chute à 3750 en 2025 et que le modèle à 10 ans...

La croissance du crédit à la consommation a déçu en juin. Le crédit total en circulation a augmenté de 8,9 milliards USD en juin, soit moins que les 13,9 milliards USD de mai, et en dessous des attentes de 10 milliards USD. Le crédit renouvelable (incluant les cartes de crédit) a diminué de 1,7 milliard USD en juin, mais représentait la majeure partie de ...

Selon le service US Political Strategy de BCA Research, il y a une étrange particularité autour de Walz et de l’État du Nebraska qui pourrait avoir des conséquences nationales dans le scénario du cygne noir d’une égalité au collège électoral. Walz est né au Nebraska, même s’il a vécu, représenté et gouverné le Minnesota...

Harris a choisi Walz pour rétablir son côté faible dans le Midwest électoralement vital. Mais l’élection américaine continuera de peser sur l’appétit pour le risque, les actions et les actifs à bêta élevé, car les chances d’un balayage d’un seul parti sont probablement d’au moins 50% plus élevées. L’incertitude politique et les primes de risque vont augmenter, pas fa...

Pourquoi la règle Joshi donne un bien meilleur signal que la règle Sahm, et ce que cela signifie pour l’économie américaine, l’élection américaine et les marchés...

La taille surpasse, mais la sécurité et les aspects techniques se détériorent. D’un point de vue sectoriel, les services discrétionnaires et financiers ont montré une évolution positive, tandis que les services informatiques et de communication ont été les moins performants....

Les prix de plusieurs actifs financiers n’ont pas réussi à dépasser leurs résistances techniques. Lorsque cela se produit, une défaillance s’ensuit. En bref, les actifs à risque mondiaux restent vulnérables. Nous modernisons les actions chinoises terrestres de neutres à surpondérées et celles offshore de sous-pondération à neutre avec...

Les vents contraires cycliques et structurels de la Chine vont probablement miner l’initiative de Pékin visant à accélérer la migration urbaine au cours des cinq prochaines années....